Wandel durch Active Ownership vorantreiben

Der Klimawandel und der Verlust der Artenvielfalt standen auch im Jahr 2022 ganz oben auf der Tagesordnung. Das Active-Ownership-Team von Credit Suisse Asset Management unterstützt Portfoliounternehmen bei der Bewältigung dieser und anderer Herausforderungen, um zukunftsfähige Geschäftsmodelle und eine nachhaltigere Zukunft für die Gesellschaft zu ermöglichen.

Nachhaltigkeit ist für Credit Suisse Asset Management von strategischer Bedeutung. Durch Stimmrechtsvertretung (Proxy Voting) sowie individuelle und gemeinschaftliche Engagements wollen wir den Wandel hin zu einer nachhaltigeren Zukunft vorantreiben. Unser aktueller Active-Ownership-Bericht illustriert unsere Bemühungen im Zusammenhang mit unserem Engagement und Proxy Voting im Jahr 2022 und zeigt die Bereiche auf, in denen wir im Interesse unserer Kundinnen und Kunden in diesem Jahr etwas bewirken wollen.

Warum sollte ich den «Active-Ownership-Bericht» 2022 lesen?

Erfahren Sie mehr über unser Rahmenwerk für das Proxy Voting und über die Abstimmungsergebnisse
Erhalten Sie Einblicke in Ansatz, Umfang und Aktivitäten unserer Engagements
Lesen Sie mehr über die Bedeutung thematischer Engagements
Erfahren Sie mehr über die Bedeutung eines verantwortungsvollen Konsums und die Risiken im Zusammenhang mit dem Verlust der Artenvielfalt
Lesen Sie interessante Erfolgsgeschichten

Bericht herunterladen

Erweiterte Aktivitäten im Bereich Proxy Voting

Nach der Expansion unserer Aktivitäten von Europa nach Nordamerika und in Industrienationen der Region Asien-Pazifik (Australien, Neuseeland, Japan, Singapur und Hongkong) im Jahr 2021 üben wir seit 2022 unsere Proxy Voting-Leistungen erstmals auch in zwei Schwellenländern – China und Taiwan – aus. Die globale Ausübung unserer Stimmrechte wurde damit um zwei wichtige Märkte erweitert. Wir haben unsere Marktabdeckung im Bereich der Small und Mid Caps deutlich erhöht und bedienen fast 80 % mehr Emittenten als im Jahr 2021.

Wir folgten weiterhin unserem Best-Practice-Ansatz. Generell konzentrieren wir uns auf Richtlinien, die in den jeweiligen Märkten bereits angewandt werden oder im Entstehen begriffen sind. Unser Ziel ist es, die Interessen von Minderheitsaktionärinnen und -aktionären zu schützen, Interessenkonflikte zwischen den verschiedenen Anspruchsgruppen in den Portfoliounternehmen zu vermeiden und die Unabhängigkeit des höchsten internen Kontrollorgans zu stärken.

Was versteht man unter Proxy Voting?

Eine Stimmrechtsvertretung oder Proxy Voting ist die Übertragung der Abstimmungsbefugnis der oder des ursprünglich Stimmberechtigten auf eine vertretungsberechtigte Person. Das Konzept ermöglicht es z. B. Gruppen von Aktionärinnen und Aktionären, einen grösseren Einfluss zu erlangen, indem sie ihre Stimmen bündeln.

Unser Rahmenwerk für das Proxy Voting konzentriert sich insbesondere auf folgende Aspekte:

Um Führungskräfte zu halten und zu motivieren, ist ein attraktiver Vergütungsrahmen erforderlich. Es ist jedoch notwendig, die langfristigen Interessen der verschiedenen Stakeholder in Einklang zu bringen, insbesondere die Interessen der Geschäftsleitung und der Investoren. Wir legen einen starken Fokus auf die aufgeschobene langfristige Vergütung, die im langfristigen Anreizplan (Long-Term-Incentive-Plan, LTIP) festgelegt ist. Wir erachten einen LTIP als obligatorisches Best-Practice-Element, und die meisten unserer Portfoliounternehmen verfügen über einen solchen Plan.

Als Aktionärin haben wir die treuhänderische Pflicht, zu absoluten Vergütungen, Vergütungsbudgets und/oder Vergütungssystemen in einer wachsenden Zahl von Ländern Stellung zu beziehen. Wir erfüllen diese Pflicht mit der gebotenen Sorgfalt und analysieren die Vergütungsberichte eingehend.

Ein unabhängiger Verwaltungsrat ist für den wirtschaftlichen Erfolg eines Unternehmens entscheidend. Geschäftsstrategien werden heute viel häufiger angepasst als noch vor einigen Jahren, und dementsprechend gibt es auch häufigere Wechsel in der Geschäftsleitung (CEO, CFO usw.) als in der Vergangenheit. Die Unabhängigkeit des Verwaltungsrats ist ein wichtiges Bollwerk gegen mögliche fragwürdige Entwicklungen hinsichtlich Geschäftspolitik und Strategie in diesem Bereich.

Kapitalerhöhungen ohne Bezugsrecht für die bestehenden Aktionärinnen und Aktionäre stehen wir kritisch gegenüber. Unser Schwellenwert liegt hier bei einer Verwässerung der Stimmrechte um 10 %, was wir als die derzeitige Best-Practice-Grenze für die Schweiz und Europa betrachten.

Proxy Voting nach Ländern und Sektoren

Proaktives Engagement bei den Portfoliounternehmen

Seit der Aufnahme von Active-Ownership-Aktivitäten im Jahr 2019 und dem Aufbau des Teams im Jahr 2021 besteht unser Ziel darin, uns proaktiv bei den Portfoliounternehmen zu engagieren. Wir tun dies im Einklang mit unserer treuhänderischen Pflicht, um mit nachhaltigen Anlagen verbundene systemische Risiken anzugehen, den Wandel massgeblich voranzutreiben und sicherzustellen, dass internationale Normen angewandt werden. Wir analysieren die Abhängigkeiten von Unternehmen in Bezug auf ESG-bezogene Risikofaktoren und deren Auswirkungen auf Natur und Gesellschaft. Unsere Engagementbemühungen sind der Schlüssel zur Bewältigung allgemeiner negativer externer Effekte, die zu Ineffizienzen in unseren Portfolios führen könnten. Unser Ansatz will langfristig allen Stakeholderinnen und Stakeholdern zugutekommen und trägt dazu bei, unsere treuhänderische Pflicht gegenüber unseren Kundinnen und Kunden zu erfüllen.

Im Jahr 2022 initiierte das Active-Ownership-Team 94 Engagement-Interaktionen mit Portfoliounternehmen, davon 41 im Rahmen von Investorendialogen und 53 im Rahmen strukturierter Engagements.

Was war der Schwerpunkt unseres Engagement?

Unsere Engagements können nach der Art der Interaktion (individuell, gemeinschaftlich) und dem Schwerpunkt dieser Interaktionen (thematisches Engagement, Engagement im Bereich des Geschäftsgebarens oder Engagement in Verbindung mit der Stimmrechtsvertretung) kategorisiert werden.

Diese Art des Engagements basiert auf unseren ESG-Initiativen und thematischen Schwerpunkten. Um die Wesentlichkeit der einzelnen Themenbereiche zu ermitteln, setzen wir sie in Beziehung zu unseren Beteiligungen. Die Kernfrage der Wesentlichkeitsanalyse ist, wie sich ein bestimmtes ESG-Thema auf das Geschäftsmodell eines bestimmten Unternehmens auswirkt («Abhängigkeiten») und wie das Geschäftsmodell das ESG-Thema beeinflusst («Auswirkungen»). Eine Wesentlichkeitsanalyse zum Klimawandel könnte beispielsweise das Risiko von Sturmschäden an einem Produktionsstandort als eine der Abhängigkeiten und die unternehmensspezifischen Treibhausgasemissionen als eine der Auswirkungen identifizieren. Thematische Engagements erstrecken sich über mehrere Jahre, da die zugrunde liegenden systemischen Risiken langfristiger Natur sind.

Die Portfoliounternehmen werden von der Credit Suisse Group systematisch auf mögliche Verstösse in ihrem Geschäftsgebaren überprüft. Bedenkliche Fälle werden auf eine Beobachtungsliste gesetzt und können vom Active-Ownership-Team im Rahmen des Engagements kontaktiert werden.

Corporate-Governance-Engagements werden häufig durch unser Abstimmungsverhalten auf ordentlichen oder ausserordentlichen Generalversammlungen bestimmt und umfassen in der Regel Tagesordnungspunkte, über die auf den Generalversammlungen abgestimmt wird. Sie stellen somit eine enge Verbindung zwischen unserem Engagement und dem Proxy Voting her.

Formen des Engagements

Was das thematische Engagement betrifft, so führten wir 2022 individuelle und gemeinschaftliche Engagements zu den folgenden Themen durch:

Nachhaltiger Konsum und nachhaltige Produktion

Verlust der Artenvielfalt und Aussterben

Klimawandel

Corporate Governance

Was erwartet das Active-Ownership-Team im Jahr 2023?

Für die Zukunft planen wir eine Ausweitung unserer Aktivitäten in den Bereichen Proxy Voting, Engagement und ESG-Integration. Die folgenden zentralen Entwicklungen sind für 2023 geplant.

Stimmrechtsvertretung

Geschlechtervielfalt auf Verwaltungsratsebene (Industrieländer)
Überwachung von Aktionärsanträgen zu ökologischen und sozialen Themen

Engagement

Thematische Engagements zur Unternehmensführung
Klimawandel
Artenvielfalt
Soziales: UN-Leitprinzipien
Verstösse in Bezug auf das Geschäftsgebaren
Nachhaltige Konsum und Nachhaltiger Produktion

ESG-Integration

Weitere Offenlegungsgebote gemäss der Verordnung (EU) 2019/2088 des europäischen Parlaments und des Rates vom 27. November 2019 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor (Offenlegungsverordnung, SFDR)

Siehe auch

Wie wir Nachhaltigkeit fördern können: Active Ownership – ein starkes Instrument für positive Veränderungen.

Jeroen Bos
Global Head Sustainable Investing
Credit Suisse Asset Management

Unser Nachhaltigkeitsrahmen

ESG-Ansatz

Active Ownership – Werkzeuge und Ziele

Nachhaltige Anlagen

Wenden Sie sich ans Asset Management

Fragen Sie uns nach interessanten Anlagechancen. Wir helfen Ihnen, Ihre Anlageziele zu erreichen.

Kontaktieren Sie uns

ESG steht für Environmental, Social and Governance (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung).

Quelle: Credit Suisse, ansonsten vermerkt.
Sofern nicht explizit anders gekennzeichnet, wurden alle Abbildungen in diesem Dokument von Credit Suisse Group AG und/oder den mit ihr verbundenen Unternehmen mit grösster Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen erstellt.

Dieses Material stellt Marketingmaterial der Credit Suisse Group AG und/oder mit ihr verbundener Unternehmen (nachfolgend «CS» genannt) dar. Dieses Material stellt weder ein Angebot oder eine Aufforderung zur Emission oder zum Verkauf noch einen Bestandteil eines Angebots oder einer Aufforderung zur Zeichnung oder zum Kauf von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten oder zum Abschluss einer anderen Finanztransaktion dar. Ebenso wenig stellt es eine Aufforderung oder Empfehlung zur Partizipation an einem Produkt, einem Angebot oder einer Anlage dar.Diese Marketingmitteilung stellt kein rechtsverbindliches Dokument und keine gesetzlich vorgeschriebene Produktinformation dar.Dieses Material stellt in keiner Weise ein Anlageresearch oder eine Anlageberatung dar und darf nicht für Anlageentscheidungen herangezogen werden. Es berücksichtigt weder Ihre persönlichen Umstände noch stellt es eine persönliche Empfehlung dar, und die enthaltenen Informationen sind nicht ausreichend für eine Anlageentscheidung.Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen und Meinungen repräsentieren die Sicht der CS zum Zeitpunkt der Erstellung und können sich jederzeit und ohne Mitteilung ändern. Sie stammen aus Quellen, die für zuverlässig erachtet werden.Die CS gibt keine Gewähr hinsichtlich des Inhalts und der Vollständigkeit der Informationen und lehnt, sofern rechtlich möglich, jede Haftung für Verluste ab, die sich aus der Verwendung der Informationen ergeben. Ist nichts anderes vermerkt, sind alle Zahlen ungeprüft. Die Informationen in diesem Dokument dienen der ausschliesslichen Nutzung durch den Empfänger.Die Angaben in diesem Material können sich nach dem Datum der Veröffentlichung dieses Materials ohne Ankündigung ändern, und die CS ist nicht verpflichtet, die Angaben zu aktualisieren.Dieses Material kann Angaben enthalten, die lizenziert und/oder durch geistige Eigentumsrechte der Lizenzinhaber und Schutzrechtsinhaber geschützt sind. Nichts in diesem Material ist dahingehend auszulegen, dass die Lizenzinhaber oder Schutzrechtsinhaber eine Haftung übernehmen. Das unerlaubte Kopieren von Informationen der Lizenzinhaber oder Schutzrechtsinhaber ist strengstens untersagt. Dieses Material darf nicht an Dritte weitergegeben oder verbreitet und vervielfältigt werden. Jegliche Weitergabe, Verbreitung oder Vervielfältigung ist unzulässig und kann einen Verstoss gegen den Securities Act der Vereinigten Staaten von 1933 in seiner jeweiligen Fassung (der «Securities Act») bedeuten. Zudem können im Hinblick auf das Investment Interessenkonflikte bestehen.In Zusammenhang mit der Erbringung von Dienstleistungen bezahlt die Credit Suisse AG und/oder mit ihr verbundene Unternehmen unter Umständen Dritten oder erhält von Dritten als Teil ihres Entgelts oder in anderer Weise eine einmalige oder wiederkehrende Vergütung (z.B. Ausgabeaufschläge, Platzierungsprovisionen oder Vertriebsfolgeprovisionen).Potenzielle Anleger sollten (mit ihren Steuer-, Rechts- und Finanzberatern) selbstständig und sorgfältig die in den verfügbaren Materialien beschriebenen spezifischen Risiken und die geltenden rechtlichen, regulatorischen, kreditspezifischen, steuerlichen und buchhalterischen Konsequenzen prüfen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen.
Copyright © 2023 CREDIT SUISSE GROUP AG und/oder mit ihr verbundene Unternehmen. Alle Rechte vorbehalten.

Verwaltungsgesellschaft (Fondsleitung): Credit Suisse Funds AG¹, Uetlibergstrasse 231, 8070 Zürich I Depotbank, Händler: Credit Suisse (Schweiz) AG, Paradeplatz 8, 8001 Zürich I Händler: Credit Suisse AG, Paradeplatz 8, 8001 Zürich I Händler: Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG, Kalandergasse 4, 8045 Zürich I Verfügbare Sprachversionen: Deutsch, Englisch, Französisch und/oder Italienisch I Aufsichtsorgan (Registrierungsstelle): Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (FINMA)
¹Rechtseinheit, von der die vollständigen Angebotsunterlagen, die wesentlichen Informationen für den Anleger (Key Investor Information Document, KIID), die Fondsreglemente sowie die Jahres- und Halbjahresberichte, falls anwendbar, der Fonds kostenlos bezogen werden können.