Article
Nous sommes convaincus que l'acquisition de compétences spécifiques pour l'emploi ainsi qu'une formation professionnelle pour les métiers à occupabilité élevée sont en passe de devenir le cheval de bataille des entreprises du secteur de la technologie éducative (EdTech).
2 décembre 2020
Pourquoi consacrons-nous autant de temps à l’éducation - le jeu en vaut-il la chandelle? J’ai passé plus de 20 ans dans le système éducatif classique, depuis l’école primaire jusqu’au diplôme de troisième cycle, et cette période a été pour moi l’une des plus agréables de ma vie. Chaque jour, vous apprenez quelque chose de nouveau, tout en vous faisant des amis, et surtout vous êtes jeune et insouciant. Mais si l’objectif est d’obtenir l’emploi le mieux rémunéré, ce temps a-t-il été bien utilisé? ...et tout n’est-il qu’une question d’argent? Peut-être pas.
Selon moi, tout ce temps consacré aux études, bien que très agréable, constitue un véritable luxe, et comme tout luxe, il revêt un caractère exclusif. Dans mon cas, en grandissant dans I’ex-Union soviétique, j’ai pu bénéficier de subventions d’État extrêmement généreuses. J’ai pu non seulement étudier gratuitement, mais j’ai également perçu une allocation mensuelle pour mes frais de subsistance, suffisante pour aller régulièrement rendre visite à mes parents en avion ou prendre un train de nuit pour aller voir le premier McDonald’s de Russie... mais ceci est une autre histoire.
Pour la plupart des personnes, exception faite des «éternels étudiants»1, qui bénéficient encore de généreux systèmes d’éducation dans certains pays, il s’agit avant tout de trouver le plus rapidement possible un emploi, de commencer à gagner sa vie et à rembourser la dette accumulée au cours des années de formation.
Ces dettes étudiantes sont importantes: aux États-Unis, le coût de l’éducation a, selon le Bureau of Labor Statistics2, été multiplié par plus de 12 au cours des 40 dernières années, soit une augmentation environ quatre fois supérieure au taux d’inflation global. Ainsi, les diplômés américains ont en moyenne une dette de 30 000 dollars et, ce qui est encore plus préoccupant, 41% d’entre eux sont sous-employés3.
Le taux élevé de sous-emploi chez les diplômés américains s’explique notamment par le fait qu’ils n’ont pas acquis les compétences nécessaires pour un emploi spécifique. Selon un rapport de McKinsey, «America’s Future of Work»4: «Depuis de nombreuses années, les compétences de la main-d’œuvre sont une préoccupation croissante aux États-Unis. À l’heure actuelle, les technologies exigent des compétences nouvelles et de haut niveau, notamment en termes de pensée critique, de créativité et de compétences socio-émotionnelles. En particulier les compétences requises dans les fonctions STEM5, en pleine expansion, évoluent sans cesse. L’ancien modèle, basé sur une éducation concentrée sur le début de la vie, doit céder la place à un nouveau modèle, dans lequel l’apprentissage se fait tout au long de la vie. La formation et l’éducation ne doivent pas prendre fin avec les études, mais se poursuivre sur des décennies.»
La nécessité de développer des compétences adaptées à l’emploi fait consensus, comme en atteste l’objectif n° 4 des Nations Unies en matière de développement durable. Objectif 4.4: «D’ici 2030, augmenter considérablement le nombre de jeunes et d’adultes disposant des compétences, notamment techniques et professionnelles, nécessaires à l’emploi, à l’obtention d’un travail décent et à l’entrepreneuriat». Il précise que, outre la maîtrise des compétences spécifiques du travail, il convient d’accorder davantage d’importance aux compétences cognitives et aux compétences non-cognitives/transmissibles de haut niveau, notamment dans les domaines du règlement des problèmes, de la pensée critique, de la créativité, du travail d’équipe, des compétences en communication, en résolution des conflits, qui peuvent être utilisées dans toute une série d’activités professionnelles.6
Le type de compétences, mais aussi le profil du marché du travail et la demande pour certaines professions connaissent une évolution constante. D’une part, l’automatisation entraîne la suppression progressive d’emplois7 dans les secteurs de l’assistance administrative, de la production, des services alimentaires et du commerce de détail. D’autre part, des facteurs démographiques, comme le vieillissement de la population, stimulent la demande en professionnels de la santé qualifiés, domaine de recrutement qui enregistre aujourd’hui la croissance la plus rapide aux États-Unis.
Graphique 1. Prévisions de McKinsey concernant la croissance potentielle de l’emploi aux États-Unis, 2017 à 2030
Source: McKinsey Global Institute (2019). The future of work in America: People and places, today and tomorrow. D’après https://www.mckinsey.com/featured-insights/future-of-work/americas-future-of-work
Nous sommes convaincus que le prochain défi que devront relever les entreprises du secteur EdTech sera d’enseigner des compétences plus pertinentes pour le marché de l’emploi, ainsi que de fournir une formation professionnelle aux métiers les plus porteurs.
Ainsi, l’un des piliers du secteur EdTech aux États-Unis – Chegg Inc – a récemment acquis Thinkful, plate-forme d’apprentissage en ligne axée sur les compétences. Soulignant en particulier que 85% des diplômés Thinkful obtiennent un emploi dans leur domaine d’études dans les six mois qui suivent la fin de leur programme, le PDG de Chegg a déclaré8: «Les étudiants cherchent de plus en plus à améliorer leurs perspectives en acquérant les compétences professionnelles les plus pertinentes, que ce soit au cours de leurs études ou juste après. En ajoutant les cours Thinkful aux services d’apprentissage de Chegg, nous permettons aux étudiants d’acquérir à des prix abordables des compétences professionnelles de qualité, pour les catégories d’emploi dont la croissance est la plus rapide. Thinkful a connu une forte progression de ses revenus, supérieure à 30% en glissement annuel, parce qu’elle a privilégié l’approche directe des étudiants afin de les aider à acquérir les compétences les plus utiles pour la main-d’œuvre actuelle.»
"Chegg entend continuer à élargir son offre et à permettre aux étudiants de passer plus rapidement de la formation à l’emploi. Les étudiants cherchent de plus en plus à améliorer leurs perspectives en acquérant les compétences professionnelles les plus pertinentes, que ce soit au cours de leurs études ou juste après."
Dan Rosensweig, CEO of Chegg 9
Une autre entreprise – 2U Inc – définit encore plus clairement sa stratégie de développement. Grâce au rachat en 2017 de GetSmarter, fournisseur de formations courtes, et à l’acquisition en 2019 de Trilogy, société spécialisée dans les boot camps, 2U Inc propose désormais un éventail complet de formations dont le prix varie entre 1 000 et 5 000 dollars pour les formations d’un à deux mois, et entre 10 000 et 20 000 dollars pour les boot camps d’environ six mois. Elle propose également des diplômes obtenus en trois ans et dont le prix peut atteindre 200 000 dollars ou plus.
Les avantages de cette stratégie sont désormais évidents, dans la mesure où les revenus générés par les formations courtes augmentent à un rythme plus de deux fois supérieur à celui des diplômes traditionnels10. Faut-il y voir le début de la fin du système éducatif traditionnel tel que nous le connaissons?
Illustration 1. Éventail complet des cours proposés par 2U Inc. en termes de durée et de coûts
Sources: Credit Suisse, 2U Inc; basé sur la présentation des résultats du 2T2020 et la transcription de l’appel aux investisseurs10
Au regard de l’inflation extrême des coûts de l’éducation, de la dette très élevée des étudiants à la sortie de l’université et du nombre néanmoins croissant de diplômés au chômage, le prochain défi que devront relever les entreprises du secteur de l’éducation sera d’offrir des formations plus courtes qui développent les compétences les plus appréciées par les employeurs et réduisent le temps nécessaire pour passer de l’apprentissage à l’emploi. L’évolution des profils de poste due à l’automatisation et au vieillissement de la population ainsi que le manque de compétences cognitives et non cognitives/transmissibles de haut niveau, pourtant recherchées par les employeurs, renforcent la demande d’apprentissage tout au long de la vie au détriment des diplômes traditionnels. De ce fait, les entreprises répondant à cette demande connaissent actuellement des taux de croissance bien plus élevés que ceux de leurs concurrentes qui offrent des services éducatifs traditionnels.
Nous ne pensons pas que la forme traditionnelle de l’enseignement au début de la vie disparaîtra complètement, car c’est cette forme d’éducation classique qui forme à l’apprentissage et permet de faire des choix de formation pertinents par la suite. À long terme, cependant, nous pensons que les formations de courte durée, les formations professionnelles et d’autres formes d’apprentissage tout au long de la vie offrent des possibilités d’investissement intéressantes.
Risques
Sources
1 https://www.ekathimerini.com/242878/article/ekathimerini/news/eternal-students-will-have-to-graduate-or-drop-out, accessed on September 25, 2020
2 Credit Suisse based on Bureau of Labor Statistics data
3 https://s21.q4cdn.com/596622263/files/doc_financials/2020/q2/Chegg-Q220-Investor-Deck.pdf, p7, accessed on September 25, 2020
4 https://www.mckinsey.com/featured-insights/future-of-work/americas-future-of-work, accessed on September 25, 2020
5 STEM: Science, technology, engineering, mathematics
6 https://sdg4education2030.org/the-goal, accessed on September 25, 2020
7 “The Technology Trap” by Carl Benedikt Frey, 2019, Princeton University Press
8 Chegg’s press release announcing its acquisition of ‘Thinkful’ 4/9/2019 https://investor.chegg.com/Press-Releases/press-release-details/2019/Chegg-to-Acquire-Online-Skills-Based-Learning-Platform-Thinkful-to-Help-Students-Accelerate-their-Path-from-Learning-to-Earning/default.aspx, accessed on September 24, 2020
9 Chegg’s press release announcing its acquisition of ‘Thinkful’ 4/9/2019 https://investor.chegg.com/Press-Releases/press-release-details/2019/Chegg-to-Acquire-Online-Skills-Based-Learning-Platform-Thinkful-to-Help-Students-Accelerate-their-Path-from-Learning-to-Earning/default.aspx, accessed on September 25, 2020
10 2Q20 Earnings _ Investor Presentation _ FINAL (q4cdn.com) (PDF), accessed on September 23, 2020
INFORMATION IMPORTANTE
Source: Credit Suisse, sauf mention contraire.Sauf mention contraire, toutes les illustrations de ce document ont été produites par Credit Suisse Group AG et/ou ses sociétés liées avec le plus grand soin et en toute bonne foi.
Information importante pour les clients résidant en Suisse lorsque ce document est distribué via CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT (Suisse) SA et pour les clients résidant en Suisse.Les informations fournies dans le présent document constituent un support marketing.
Elles ne doivent pas être interprétées comme un conseil financier ou autre fondé sur la situation personnelle du destinataire, ni comme le résultat d’une analyse indépendante et objective. Les informations fournies dans ce document ne sont pas juridiquement contraignantes et ne constituent ni une offre ni une invitation visant à la conclusion de quelque transaction financière que ce soit. Ces informations ont été élaborées par Credit Suisse Group AG et/ou ses sociétés liées (ci-après le «CS») avec le plus grand soin et en toute bonne foi. Les informations et les opinions exprimées dans le présent document reflètent celles du CS au moment de la rédaction et sont sujettes à modification à tout moment sans préavis. Elles proviennent de sources considérées comme fiables. Le CS ne fournit aucune garantie quant au contenu et à l’exhaustivité de ces informations et, dans la mesure où la loi le permet, il décline toute responsabilité pour les pertes qui pourraient résulter de leur utilisation. Sauf mention contraire, les chiffres n’ont pas été vérifiés. Les informations fournies dans le présent document sont réservées au seul usage de son destinataire. Il est interdit d’envoyer, d’introduire ou de distribuer ces informations ou une copie de celles-ci aux États-Unis ou de les remettre à une personne US (au sens de la Regulation S du Securities Act américain de 1933, dans sa version amendée). La reproduction intégrale ou partielle du présent document sans l’accord écrit du CS est interdite. En outre, les monnaies étrangères sont exposées au risque de dépréciation par rapport à la monnaie de référence de l’investisseur. Les actions sont soumises aux lois du marché et donc sujettes à des fluctuations de valeur qui ne sont pas complètement prévisibles.Les placements dans les marchés émergents impliquent généralement des risques élevés tels que les risques politiques, les risques économiques, les risques de crédit, les risques de change, les risques d’illiquidité, les risques juridiques, les risques de règlement, les risques de marché, les risques d’actionnaire et les risques de créancier. Les marchés émergents sont situés dans des pays présentant une ou plusieurs des caractéristiques suivantes: un certain niveau d’instabilité politique, des marchés financiers et des modèles de croissance économique relativement difficiles à prévoir, un marché financier encore en développement ou une économie faible. Ces fonds sont domiciliés au Luxembourg. Le représentant en Suisse est Credit Suisse Funds AG, Zurich. Le service de paiement en Suisse est Credit Suisse (Suisse) SA, Zurich. Le prospectus, le prospectus simplifié et/ou le document d’information clé pour l’investisseur (DICI) ainsi que les rapports annuels et semestriels peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant ou dans n’importe quelle succursale de Credit Suisse AG en Suisse.Copyright © 2021 Credit Suisse Group AG and/or its affiliates. All rights reserved.