Ripe for stock pickers
Cette région offre probablement les meilleures opportunités pour les sélectionneurs d’actions actifs à travers le monde. Tout d’abord, cela tient à la taille même du marché des actions en Asie, qui en fait un marché fort intéressant pour la chasse aux actions. Deuxièmement, comme mentionné, ces marchés ne sont pas aussi efficaces que ceux des économies développées, ce qui crée des opportunités supplémentaires.
Cependant, pour vraiment tirer parti de ces opportunités, vous devez être un investisseur actif. Vous devez également avoir accès aux bonnes ressources. Souvent, les meilleures opportunités ne peuvent être identifiées qu’en étant présent sur le terrain, via des analystes natifs de la région qui ont de l’expérience dans l’investissement sur ce marché local.
Par exemple, un pays comme la Corée du Sud semble souvent bon marché sur la base des multiples des cours. Pourtant, les actions sud-coréennes se négocient avec une décote, et ce pour une seule raison: il s’agit d’un marché extrêmement traditionnel. Une décote de conglomérat est souvent intégrée dans l’évaluation des actions, car les entreprises maintiennent de nombreuses participations croisées.
En revanche, en Inde, les actions semblent assez chères. Vous verrez souvent des actions se négocier à plus de 50 fois le ratio cours/bénéfice. Toutefois, cela est logique si l’on considère que ces entreprises ont une croissance des bénéfices de l’ordre de 20 à 30%.8 Elles constituent en fait un très bon indicateur du potentiel de croissance économique de l’Inde.