Contact

Menu

Article

Lutter contre le changement climatique. Créer des opportunités de rendement.

Conformément au souhait de nombreux investisseurs, MSCI renforce l’approche indicielle «ESG Leaders» à compter de décembre 2020. Le profil de risque climatique sera amélioré et la comparabilité des différents indices ESG accrue. Comme nos Credit Suisse Equity Index Funds répliquent les indices ESG Leaders, ils seront ainsi plus respectueux du climat, mais aussi plus durables en général.

13 novembre 2020

Dimitri Bellas

Responsable Client Portfolio Management Multinational & Romandie et expert ESG

ESG

Depuis le début du mouvement «Fridays for Future» en août 2018, des grèves pour le climat sont organisées régulièrement dans le monde entier. L’objectif est clair: montrer du doigt la mauvaise gestion des politiques en matière de climat et multiplier les efforts en faveur de sa protection. Même la pandémie de COVID-19 et ses répercussions n’ont pas réussi à interrompre ces débats. Au contraire, l’appel à la réduction durable des émissions de CO2 a gagné en intensité dans le monde entier. De nombreux investisseurs ont rejoint cette tendance. Les fonds intégrants les critères ESG et affichant une empreinte carbone réduite font l’objet d’une demande accrue. Le fournisseur d’indices MSCI a donc décidé de prendre davantage en compte les émissions de CO2 dans l’approche indicielle «ESG Leaders» et de se montrer plus strict concernant l’exclusion d’entreprises aux activités commerciales controversées.

Credit Suisse Index Solutions a d’ores et déjà décidé de se baser sur les indices MSCI ESG Leaders lors de l’introduction de ses fonds durables. Les indices largement diversifiés couvrent toutes les régions et présentent des profils de risque/rendement comparables avec leurs indices parents. Cela s’explique principalement par une approche «Best-in-Class» qui laisse inchangée la pondération des différents secteurs et régions. Les indices de durabilité MSCI admettent uniquement les titres ayant passé avec succès un processus de sélection en plusieurs étapes (cf. graphique 1).

Graphique 1: MSCI ESG Leaders – étapes de construction
Sources: MSCI, Credit Suisse, octobre 2020

Nouveaux critères d’exclusion à partir de décembre 2020

Afin de rapprocher davantage les indices ESG Leaders de la neutralité climatique et de continuer d’uniformiser les différents indices ESG, MSCI introduira de nouveaux critères d’exclusion pour les indices ESG Leaders à partir de décembre 2020. Il s’agit, en premier lieu, de réduire autant que possible les émissions de dioxyde de carbone.

En vue de la réduction des émissions de CO2, un plafond de 5% est désormais appliqué pour le charbon thermique (extraction, vente et utilisation pour la production d’électricité) ainsi que pour l’extraction de pétrole et de gaz non conventionnels. Les entreprises dont les activités dans ces secteurs dépassent 5% du chiffre d’affaires total sont automatiquement exclues de l’indice ESG Leaders. Le graphique suivant montre la manière dont les émissions de CO2, le chiffre d’affaires issu d’activités riches en émissions de CO2 ainsi que la pondération indicielle d’entreprises affichant des revenus issus de combustibles fossiles et du charbon thermique diminuent par rapport à l’indice de base avec la nouvelle approche (cf. graphique 2).

 

Graphique 2: Simulation des émissions de CO2 et des revenus avec la nouvelle approche
Sources: MSCI, Credit Suisse, octobre 2020
Les performances historiques et les scénarios de marché financier ne constituent pas un indicateur fiable de résultats courants ou futurs.

La mise en valeur accrue des entreprises respectueuses du climat constitue un changement parmi d’autres à compter de décembre 2020. La marge de manoeuvre dans les secteurs d’activités controversés diminue également (cf. tableau 1).

Les recettes issues de la vente de produits de tabac sont désormais plafonnées à 5% du chiffre d’affaires d’une entreprise. Les apports générés via les armes à feu civiles doivent être inférieurs à 15% du revenu total. Le nombre des entreprises incluses dans les indices ESG Leaders diminue d’environ 2% en raison des efforts accrus pour réduire les émissions de CO2 et des critères ESG plus stricts.

Tableau 1: Amélioration du filtrage d’activités commerciales controversées
Sources: MSCI, Credit Suisse, octobre 2020
Les performances historiques et les scénarios de marché financier ne constituent pas un indicateur fiable de résultats courants ou futurs.

Bien que certaines entreprises sortent des indices ESG Leaders en raison des nouvelles exigences et de l’exclusion de secteurs riches en émissions de CO2, le profil de risque/rendement des indices précités n’en est que légèrement modifié (cf. tableau 2). D’une part, la pondération des entreprises exclues est relativement faible dans l’indice (moins de 2% sur la base de l’indice MSCI World2). D’autre part, les entreprises à fortes émissions de COsont généralement concentrées sur un nombre limité de secteurs. En outre, les entreprises appartenant à un même secteur présentent en général des profils de risque/rendement similaires. Etant donné que les nouveaux indices ESG Leaders demeurent neutres en termes de secteurs par rapport aux indices de base, la pondération des entreprises exclues sera compensée par d’autres entreprises du même secteur.

Tableau 2: Comparaison du profil risque/rendement

Sources: MSCI, Credit Suisse; le rendement total est basé sur des données simulées de novembre 2014 à janvier 2020

Les performances historiques et les scénarios de marché financier ne constituent pas un indicateur fiable de résultats courants ou futurs.

Contrairement aux stratégies qui se concentrent exclusivement sur le thème du climat, nous nous appuyons sur l’approche «ESG Leaders». D’une part, celle-ci prend en compte de nombreux aspects du développement durable et, d’autre part, elle présente une très faible erreur de suivi par rapport à l’indice standard.

Les nouveautés qui entreront en vigueur en décembre 2020 permettront aux investisseurs d’investir encore plus simplement dans des entreprises qui luttent contre le changement climatique et évitent les activités controversées. En outre, l’expérience montre qu’il en résulte souvent un rendement attractif. Cela vaut particulièrement pour nos Credit Suisse Index Funds, qui sont largement diversifiés et présentent ainsi un profil de risque/rendement optimal. La forte croissance de notre gamme ESG (20 fonds qui couvrent toutes les catégories de placement et les régions importantes ainsi que des actifs sous gestion d’un montant supérieur à 8 mia CHF en trois ans) démontrent que l’approche indicielle «ESG Leaders» s’est imposée comme une référence auprès des investisseurs institutionnels.

Investissement ESG

Vous voulez en savoir plus sur la ESG et sur son ascension?

Risques généraux des fonds indiciels

  • Les fonds n’offrent aucune protection du capital. Les investisseurs encourent le risque de perdre tout ou partie des capitaux investis.
  • Les placements du fonds sont soumis aux fluctuations du marché.
  • Les fonds ne surperforment pas de façon significative leurs indices de référence.
  • Les actions sont soumises à des risques spécifiques au marché, au secteur et à l’entreprise qui peuvent entraîner des fluctuations de cours.
Les objectifs de placement, risques, coûts et frais du produit ainsi que les informations produit complètes figurent dans le prospectus du fonds (ou le document d’offre correspondant). Ce prospectus ou document doit être examiné avec soin avant tout investissement.

Contactez-nous

N’hésitez pas à nous contacter pour obtenir des informations sur les opportunités d’investissement et découvrir comment nous pouvons vous aider à atteindre vos objectifs de placement. 

1. Dans l’industrie du pétrole et du gaz, le terme «pétrole non conventionnel» désigne du pétrole extrait selon d’autres méthodes que celle de l’extraction traditionnelle par trou de forage vertical. Le forage directionnel horizontal et la fracturation hydraulique (également appelé «fracking») constituent, entre autres, des méthodes non conventionnelles. Ce type d’extraction de pétrole consomme généralement plus d’eau et d’énergie que l’extraction de pétrole conventionnelle et est controversé en raison de la pollution environnementale qui en résulte.
2. Etat: mai 2020.
3. Une erreur de suivi réalisée (également désignée «ex post») est calculée à l’aide de rendements historiques. Un taux d’erreur faible indique que la performance du portefeuille est proche de celle de l’indice de référence.

CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT (Suisse) SA

Source: Credit Suisse, sauf mention contraire.
Sauf mention contraire explicite, tous les graphiques ont été établis avec le plus grand soin et en toute bonne foi par Credit Suisse Group AG et/ou ses sociétés liées.

Les informations fournies constituent un support marketing. Elles ne doivent pas être interprétées comme un conseil financier ou autre fondé sur la situation personnelle du destinataire ni comme le résultat d’une analyse indépendante et objective. Les informations fournies dans le présent document ne sont pas juridiquement contraignantes et ne constituent ni une offre ni une incitation visant à la conclusion de quelque transaction financière que ce soit. Les informations fournies dans le présent document ont été élaborées par Credit Suisse Group AG et/ou ses filiales (ci-après «CS») avec le plus grand soin et en toute bonne foi. Les informations et les opinions exprimées dans le présent document reflètent celles du Credit Suisse au moment de la rédaction et sont sujettes à modification à tout moment sans préavis. Elles proviennent de sources considérées comme fiables. Le CS ne fournit aucune garantie quant au contenu et à l’exhaustivité de ces informations et, dans la mesure où la loi le permet, il décline toute responsabilité pour les pertes qui pourraient résulter de l’utilisation de ces informations. Sauf mention contraire, les chiffres n’ont pas été vérifiés. Les informations fournies dans le présent document sont réservées au seul usage de son destinataire.Il est interdit d’envoyer, d’introduire ou de distribuer ces informations ou une copie de celles-ci aux Etats-Unis ou de les remettre à une personne US (au sens de la Regulation S de l’US Securities Act de 1933, dans sa version amendée). La reproduction intégrale ou partielle du présent document sans l’accord écrit du CS est interdite. Le capital de placement en obligations peut diminuer en fonction du prix de vente, du cours de bourse ou des fluctuations des montants de remboursement. Il faut donc faire preuve de prudence face à de tels instruments de placement.En outre, les monnaies étrangères sont exposées au risque de dépréciation par rapport à la monnaie de référence de l’investisseur. Les actions sont soumises aux lois du marché et donc sujettes à des fluctuations de valeur qui ne sont pas complètement prévisibles.

Copyright © 2020 CREDIT SUISSE GROUP AG et/ou ses entreprises affiliées. Tous droits réservés.