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Credit Suisse Asset Management étend son offre de fonds indiciels durables aux marchés des actions suisses et des obligations en CHF. Avec le CSIF (CH) Equity Switzerland Total Market ESG Blue et le CSIF (CH) Bond Switzerland AAA-BBB ESG Blue, notre gamme inclut au total 22 fonds indiciels durables. Nous confortons ainsi notre position de leader en matière de fonds indiciels durables en Suisse.¹
8 mars 2021
La durabilité est au coeur de nombreuses décisions de placement. Dans le monde entier, les produits financiers axés sur les critères ESG2 jouissent d’une forte croissance, une tendance qui apparaît aussi clairement dans les chiffres en Suisse: le marché suisse des placements durables a été multiplié par 17 (voir figure 1). Le moment est donc opportun de lancer les premiers fonds indiciels durables basés sur les nouveaux indices SPI® ESG et SBI® ESG sur le marché suisse. Cela pose un nouveau jalon pour le marché exigeant qu’est la Suisse.
Figure 1: forte croissance des placements ESG en Suisse: fonds de placement et mandats durables3
Avec le lancement du CSIF (CH) Equity Switzerland Total Market ESG Blue et du CSIF (CH) Bond Switzerland AAA-BBB ESG Blue, nous comblons la dernière lacune importante dans notre offre durable, qui couvre déjà les principales classes d'actifs et régions d'investissement.
L’intérêt croissant pour les investissements durables est dû, d’une part, à l’augmentation de régulations telles que l’adaptation de l’Agenda 20304 pour le développement durable et, d’autre part, à la prise de conscience des investisseurs pour cette thématique, sachant que l’on peut avoir un impact positif sans pour autant renoncer aux performances. La pratique confirme que les critères ESG constituent des indicateurs clés de la qualité à long terme d’une entreprise. Les sociétés qui prennent ces aspects au sérieux sont généralement mieux gérées et mènent leurs activités d’une manière plus durable et orientée vers l’avenir.
L’approche ESG de SIX
Le processus de sélection en trois étapes de SIX, qui se base sur des normes ESG internationales, permet d’améliorer les caractéristiques de risque/rendement des portefeuilles de placement. On peut ainsi répondre à la forte demande de solutions durables de la part des investisseurs sur un marché suisse pour le moins exigeant.
L’approche ESG en trois étapes de SIX
Les données ESG sont rassemblées et actualisées en continu par Inrate. Cette agence de notation ESG est basée en Suisse depuis plus de 30 ans et emploie environ 50 analystes. Les 214 actions de l’indice SPI® et environ 99% du marché des obligations en CHF sont couverts de manière détaillée et transparente.
Tableau 1: chiffres-clés de risque/rendement: indice SPI® ESG et indice SPI®5
L’échelle de notation ESG va de A+ à D–. Les entreprises suisses ayant obtenu une note d'au moins C+ au cours des trois derniers mois sont incluses dans l’indice ESG. La deuxième étape exclut les entreprises dont plus de 5% du chiffre d’affaires consolidé provient de secteurs controversés. Les armes, le matériel militaire, le génie génétique, l’énergie nucléaire, les centrales à charbon, les sables bitumineux, l’alcool, le tabac, les jeux de hasard ainsi que le divertissement destiné aux adultes sont considérés comme des secteurs controversés. L’exclusion normative finale vérifie la conformité des sociétés aux exigences de l’ASIR6. Toute entreprise qui figure sur la liste d’exclusion de l’ASIR est exclue de l’indice.
L’indice boursier SPI® ESG
Le nouvel indice SPI® ESG réplique une partie de l’indice SPI®. Leurs chiffres-clés sont similaires. Fin 2020, l’indice durable avait une notation ESG moyenne de B (8,22) et l’indice SPI® une notation moyenne de B (8,16). Leurs répartitions sectorielles sont également très proches. L’indice SPI® ESG couvre environ 98% de la capitalisation boursière de l’indice SPI®. Par conséquent, les deux indices suisses ont une évolution de valeur très similaire.
En suivant l’approche ESG, 68 titres sont actuellement exclus de l’indice à la première étape à cause de leur notation ESG insuffisante (≤ C). A l’étape suivante, trois entreprises qui opèrent dans des domaines controversés sont exclues. Et quatre autres titres sont exclus de l’indice parce que les données les concernant sont insuffisantes. Aucun titre n’est éliminé par l’exclusion normative. Au total, 75 titres ne sont donc pas intégrés à l’indice SPI® ESG. Cela correspond à environ un tiers des entreprises du SPI®. Il y a donc 139 titres dans l’indice SPI® ESG.
Grâce à l’approche ESG en trois étapes de SIX, l’indice SPI® ESG n’affiche qu’une volatilité légèrement plus élevée que l’indice standard et le rendement en dividende est légèrement plus élevé (voir tableau 1). Grâce à la notation ESG déjà relativement élevée de l'indice SPI®, l'erreur de suivi est très faible.
L’indice obligataire SBI® ESG
L’indice Swiss Bond Index SBI® constitue la base du nouvel indice SBI® ESG. L’indice SBI® réplique l’évolution du marché des obligations en CHF depuis 1996 et renseigne sur le niveau des taux sur le marché suisse des capitaux. D’un point de vue historique, l’indice SBI® a déjà une notation ESG élevée, si bien que son homologue ESG ne s’en distingue que modérément. L'indice durable se caractérise par une faible erreur de suivi. Les indices SBI® et SBI® ESG ont une notation moyenne de AA. La notation ESG du SBI® est de B (8,08) et celle du SBI® ESG de B+ (8,65). L’indice SBI® ESG bénéficie également d’une bonne diversification sectorielle et il est constitué à 23% d’obligations d’entreprises. Le rebalancement de l’indice SBI® ESG a lieu en fin de mois, comme pour l’indice standard.
Sur la base du processus de sélection ESG en trois étapes, 67 émetteurs sont exclus de l’indice SBI® ESG, soit 19% des émetteurs, pour une pondération indicielle de 6,79%. L’application de la notation ESG élimine 54 émetteurs à la première étape. L’exposition à des secteurs controversés exclut ensuite deux émetteurs de l’indice. Onze émetteurs sont exclus à cause du manque de données. L’exclusion normative n’a pas d’impact, car aucun émetteur ne figure sur la liste d’exclusion de l’ASIR.
Grâce à l’approche ESG, l’indice ESG SBI® n’affiche qu’une volatilité légèrement plus élevée que l’indice standard et le taux de rotation est légèrement plus faible (voir tableau 2). De même, le rendement n’est que légèrement inférieur. L’analyse historique simulée remonte jusqu’à décembre 2016. Grâce à la notation ESG relativement élevée de l’indice SBI® et aux modestes
ajustements ESG, l’erreur de suivi est très faible.
Tableau 2: caractéristiques de risque/rendement: Indice SBI® ESG et indice SBI®7
Les encours des deux principaux fonds d’actions et d’obligations de Credit Suisse Asset Management, le CSIF (CH) Equity Switzerland Total Market Blue et le CSIF (CH) Bond Switzerland AAA-BBB Blue, représentent plus de 10 mia CHF chacun. Ce qui en font les deux plus gros fonds indiciels du marché suisse.
Le thème de la durabilité revêt une grande importance pour Credit Suisse Asset Management et ce dans tous les domaines de placement. Une approche holistique de la durabilité peut apporter des changements positifs et est essentielle pour fournir aux clients des performances de placement supérieures à la moyenne à long terme. Le lancement des deux nouveaux fonds, le CSIF (CH) Equity Switzerland Total Market ESG Blue et le CSIF (CH) Bond Switzerland AAA-BBB ESG Blue, qui répliquent les nouveaux indices ESG de SIX, nous rapproche nettement de notre objectif d’une offre complète de produits ESG. Nos compétences en matière de placement couvrent les fonds indiciels avec et sans mandat, les placements directs ainsi que les portefeuilles indexés d’actions, d’obligations, d’or et mixtes. Nous gérons actuellement plus de 160 mia CHF d’actifs au sein de plus de 100 fonds indiciels. Nos clients doivent être constamment informés de l’orientation de leur portefeuille quant aux critères ESG (en termes absolus et par rapport à un indice de référence). Les principaux chiffres-clés ESG sont ainsi publiés dans une fiche d’information mensuelle séparée.
Risques généraux des fonds indiciels
Les objectifs de placement du produit, les risques et les frais qui y sont liés ainsi que des informations plus complètes sont fournis dans le prospectus (ou dans le document d'offre correspondant),qui doit être lu attentivement avant tout investissement.
Tableau 39
1 Source: Morningstar au 31.12.2020.
2 ESG correspond aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (Environmental, Social and Governance). Le terme s’est établi dans le secteur financier en tant que base pour l’évaluation de la durabilité des placements.
3 Sources: Swiss Sustainable Investment Market Study 2019, Swiss Sustainable Finance et Université de Zurich (2019).
4 Règlement (UE) 2019/2089 du Parlement européen et du Conseil du 27 novembre 2019 modifiant le règlement (UE) 2016/1011 en ce qui concerne les indices de référence transition climatique de l’Union, les indices de référence accord de Paris de l’Union et la publication d’informations en matière de durabilité pour les indices de référence.
5 Source: SIX, données du 31 décembre 2014 au 31 décembre 2020. Les performances historiques simulées et les scénarios de marché financier ne constituent pas un indicateur fiable de résultats futurs.
6 SVVK-ASIR: Association suisse pour des investissements responsables.
7 Source: SIX, données du 31 décembre 2016 au 31 décembre 2020. Les performances historiques simulées et les scénarios de marché financier ne constituent pas un indicateur fiable de résultats futurs.
8 Comprend les admissions et les exclusions.
9 Fonte: Credit Suisse, dati al 31 gennaio 2021.