Bien qu’ils soient suffisamment explicites pour la plupart d’entre eux, certains aspects importants méritent d’être soulignés. Les Principes reconnaissent que l’édification du monde financier est un travail de longue haleine et que la coopération, l’engagement actif et la transparence sont indispensables à la réussite. Les Principes sont également exprimés à un niveau très élevé, laissant l’essentiel de la mise en œuvre concrète aux investisseurs particuliers.
Portefeuilles durables
Enfin et surtout, l’inclusion croissante de l’approche ESG dans les processus décisionnels affecte les portefeuilles des fonds et mandats. Cet effet varie selon la catégorie d’actifs, le secteur et la région. Dans certains segments, la qualité des données constitue un problème important. La meilleure façon d’agir est de comprendre les véritables risques et opportunités en matière de durabilité, tout en procédant à une analyse financière traditionnelle. Il est donc important de travailler avec des fournisseurs de données spécialisés, tout en conservant la capacité de vérifier par recoupement et tester la plausibilité des données et des résultats. Conformément à un cadre ESG cohérent et complet, certains segments sont totalement exclus des portefeuilles durables. Sur le plan de l’actionnariat actif, les entreprises sont influencées afin de suivre une orientation plus durable et la transparence est poussée à l’extrême, p. ex. via des rapports ESG dédiés.
L’effet le plus marquant a été observé dans l’espace des marchés émergents. Ces marchés présentent des niveaux de transparence inférieurs et sont institutionnellement moins stables que leurs homologues plus développés. Dans ces conditions, l’inclusion des critères ESG dans les décisions de placement est un outil inestimable pour déterminer la qualité du leadership d’une entreprise, sa structure de risque et la solidité de son modèle d’affaires. Bien que le phénomène de l’approche ESG améliorant la qualité d’un portefeuille soit notable dans la quasi-totalité des secteurs, il est surtout visible sur les marchés émergents, comme en témoigne la performance des indices boursiers des marchés émergents durables par rapport à leurs indices parents traditionnels.
À ce stade, la question n’est plus de savoir si vous pouvez vous permettre de réaliser des placements durables, mais plutôt si vous pouvez vous en dispenser. Et la réponse est non, d’une part en raison des problèmes environnementaux, sociaux et de gouvernance auxquels est confrontée la société mondiale et, d’autre part, parce que les investisseurs souhaitent obtenir un solide retour sur investissement.