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En busca del siguiente unicornio
El enfoque del equipo de Thematic Private Market Equity ofrece a los inversores acceso a negocios de crecimiento antes de que estos estén al alcance del público.
5 de noviembre de 2020
Los inversores que buscan alejar parte de sus carteras de las áreas dominadas por los bajos tipos de interés están mostrando cada vez más interés por invertir en private equity. Hablamos de empresas que cumplen los requisitos para una oferta pública inicial (OPI) pero que, por distintas razones, aún no han dado el paso. Estas constituyen una atractiva opción en este contexto. Credit Suisse Asset Management ha puesto en marcha un nuevo equipo —Thematic Private Market Equity, bajo la dirección de Ralph Bloch — con el objetivo de ofrecer a los inversores acceso a los posibles rendimientos y retornos que bridan este tipo de empresas.
"Las oportunidades de inversión en private market equity satisfacen el deseo de gran parte de nuestros clientes de invertir en activos ilíquidos que ofrezcan rendimientos uniformes no correlacionados con los mercados accesibles al público,"
explica Filippo Rima, responsable de Equities en Credit Suisse Asset Management.
Thematic Private Market Equity aporta a empresas prometedoras el capital de crecimiento que necesitan para llevar a la práctica sus planes de negocio. A diferencia de la Swiss Entrepreneurs Foundation (véase el núm. 2/2019 de Scope), que apoya exclusivamente a start-ups y pequeñas y medianas empresas innovadoras de Suiza, Thematic Private Market Equity tiene un enfoque global. Si bien este enfoque internacional amplía el universo de inversión, en este caso los requisitos para seleccionar a las empresas adecuadas y gestionar la cartera son bastante más estrictos, lo que hace que la profesionalidad y la experiencia del gestor de activos cobre aún más relevancia.
Dilatada implicación en las áreas temáticas
La inversión temática en el universo de private equity implica el intercambio regular de pensamientos e ideas con la dirección de empresas que operan en estos sectores, con especial interés en sus objetivos estratégicos y sus entornos competitivos. Mediante este tipo de implicación se crea y se nutre una red que resulta indispensable para el éxito de la inversión en el entorno de private equity. La última incorporación a las soluciones de inversión temática es el área de inversión de las acciones temáticas.
El equipo de Thematic Private Market Equity
El equipo, creado en marzo de 2020 y establecido en Zúrich, está dirigido por Ralph Bloch, quien lleva trabajando en Credit Suisse desde 1999 en las oficinas de Londres y Nueva York, entre otras. Bloch acumula 20 años de experiencia en este campo.
Acceso al mundo académico
Las relaciones del Banco con universidades y otras instituciones académicas son otra de nuestras principales fortalezas. Credit Suisse Asset Management financia desde 2019 una cátedra extraordinaria en el Institute of Robotics and Intelligent Systems (IRIS) de la Escuela Politécnica Federal (ETH) de Zúrich. El año 2019 también fue testigo de la creación de un comité asesor en materia de acciones temáticas que, además de contar entre sus miembros con el profesor de la ETH Roland Siegwart, está compuesto por otros expertos acreditados del mundo académico y del ámbito industrial. El objetivo del comité asesor es proporcionar información detallada sobre las futuras tecnologías con el fin de consolidar el conocimiento en los campos temáticos y estar siempre al día de los últimos avances.
"El diálogo constante entre el comité asesor y los gestores de Thematic Private Market Equity nos ayuda a evaluar prometedoras oportunidades de inversión en una fase temprana, así como a valorarlas desde una perspectiva académica o específica del sector,"
añade Rima.
También resulta de gran utilidad la dilata y exitosa experiencia en materia de empresas derivadas de la ETH. Desde 1996 han surgido unas 440 empresas derivadas de la investigación universitaria. Solo en 2019, la ETH anunció la creación de 30 empresas derivadas, lo que atrajo inversiones por valor de 630 millones CHF aproximadamente.
Con la vista puesta en el futuro
La crisis de la COVID-19 ha agudizado el énfasis en las tendencias de crecimiento estructural sostenible y, por lo tanto, en aquellos negocios que están capacitados para desempeñar un papel clave en la implementación satisfactoria de la automatización y la transformación digital. En el nuevo orden mundial que seguirá a la crisis actual, probablemente veamos un aumento de la demanda de soluciones digitales que aliviará en el futuro la presión a la que está sometida actualmente el sistema sanitario, así como un aumento de la demanda de ofertas para la enseñanza en casa y el entretenimiento en el hogar. En este contexto, esperamos la aparición de gratificantes oportunidades de inversión sostenible para los vehículos de inversión de private equity con un enfoque temático.
Unicornios: las empresas estrella entre las jóvenes empresas
Si un negocio prometedor tiene éxito y logra una valoración de mercado mínima de 1000 millones USD antes de salir a bolsa, puede considerarse un «unicornio». Airbnb, Epic Games y Uber son algunos ejemplos de empresas unicornio estadounidenses. Otros ejemplos bien conocidos en Alemania son la empresa de software TeamViewer y la tienda en línea Zalando. En Suiza, GetYourGuide, una plataforma de reservas en línea para turistas, ha acaparado los titulares como empresa unicornio.
Auge del capital para start-ups: De un vistazo
Fuente: Swiss Venture Capital Report 2020
Auge del capital para start-ups: Crecimiento del 86%
Fuente: Swiss Venture Capital Report 2020
Según CB Insights, un proveedor de datos económicos, actualmente existen 442 empresas privadas valoradas en más de 1000 millones USD, con una valoración total de 1431 billones USD. No obstante, los críticos advierten de que las valoraciones de las empresas unicornio tienden a ser excesivas debido a una avalancha de liquidez y la disposición extremadamente elevada de gran parte de los participantes del mercado a realizar inversiones. Este peligro no debe descartarse de plano y el objetivo no debe ser, por tanto, la búsqueda de unicornios sino que, en lugar de ello, los inversores deberían asegurarse de que las jóvenes empresas presentan modelos de negocio que generan ingresos sostenidos. Y los profesionales como el equipo de Thematic Private Market Equity deben verificar la plausibilidad de los negocios que afirman cumplir estos requisitos.
En el nuevo número de Scope
La revista ofrece una visión en profundidad de las actividades globales de Asset Management. Scope es sinónimo de tendencias, conocimientos y temas relacionados con la inversión.
