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Un’innovativa soluzione d’investimento mira a produrre un impatto ambientale positivo

Stiamo assistendo a una rapida trasformazione dei valori a favore della sostenibilità globale: investitori, consumatori, aziende e regolatori stanno tutti iniziando a valutare nuovi modi di agire, modificando il proprio stile di vita e le proprie pratiche di business ponendo una maggiore attenzione ai problemi ambientali. Sebbene tale riassetto collettivo abbia ancora una lunga strada davanti a sé, ha già avuto buon gioco nell’introdurre il concetto di “investimento sostenibile” come tema significativo nell’industria finanziaria.

7 febbraio 2022

Forse ispirati da Greta Thunberg e altre note figure pubbliche, i Millennial e la Generazione Z costituiscono un’importante forza propulsiva alla base di questo cambiamento, di sprone per tutti gli altri. Questi due gruppi generazionali, che vantano un numero di vegetariani e vegani senza precedenti nell’era moderna, sono animatamente impegnati a favore dei temi ambientali e sociali e utilizzano come cassa di risonanza telefoni cellulari e social media, la cui portata ha ormai raggiunto una dimensione globale.

In questo panorama in mutamento, imprese, investitori, governi e regolatori stanno tutti cercando di portarsi al passo. Gli investitori stanno rapidamente imparando ad apprezzare l’importanza della sostenibilità sia nella società che nel mondo delle imprese, nonché la conseguente necessità di adottare un quadro ESG (ambientale, sociale e di governance) per le proprie decisioni d’investimento.

Dall’evitare perdite al risolvere problemi

Per integrare principi ESG e di sostenibilità in un processo di decisione d’investimento è possibile applicare numerosi approcci differenti. L’integrazione dei criteri ESG, l’approccio più importante e diffuso, consiste nel tener conto di fattori ESG rilevanti nell’intero processo d’investimento, dalla ricerca e valutazione dei titoli alla costruzione e al monitoraggio del portafoglio, con l’obiettivo di prendere decisioni d’investimento più informate. Tipicamente, le strategie best-in-class restringono l’universo di società oggetto di investimento a quelle con rating ESG superiori alla media del proprio settore. Altre strategie, più semplicemente, evitano aree potenzialmente problematiche, come i settori a elevata intensità energetica o che utilizzano metalli delle terre rare o altre risorse naturali esauribili. Altre ancora enfatizzano il proprio coinvolgimento attivo nella gestione delle società, volto a incoraggiare migliori pratiche d’impresa e a favorire progressi in ambito ESG.

I clienti che desiderano investire in imprese che offrono soluzioni in ambito ambientale o sociale possono optare per strategie che si focalizzano su temi d’investimento allineati agli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile dell’ONU (SDG), investendo, ad esempio, in società che sviluppano tecnologie di energia pulita o di riciclaggio, o che offrono soluzioni per la mitigazione del cambiamento climatico. La “purezza” dell’esposizione di un fondo al proprio tema è naturalmente un aspetto critico, a cui i clienti devono prestare la dovuta attenzione. Alcuni fondi che dichiarano di offrire un tema focalizzato su soluzioni ambientali potrebbero in realtà avere un’esposizione diretta non più che modesta alle iniziative climatiche pubblicizzate. Caveat emptor. Maggiore il grado di purezza del tema, maggiore l’esposizione a imprese che contribuiscono positivamente agli obiettivi SDG.

Integrazione dei criteri ESG in Cina

Alcune strategie ESG più tattiche si focalizzano sulla valutazione della capacità di una società di alzare l’asticella e migliorare le proprie credenziali ESG rispetto a un punto di partenza modesto. Sono particolarmente rilevanti nei mercati emergenti e in Cina dove, in genere, le considerazioni ESG sono ancora in fondo alla lista delle priorità dei dirigenti. Tuttavia, stiamo osservando un rapido mutamento. Secondo uno studio delle Nazioni Unite (UNEP FI/PRI)¹, nel 2009 solo il 43% delle 300 società più grandi quotate sulla borsa valori di Shanghai (l’indice CSI 300) ha divulgato volontariamente i propri dati ESG. Nel 2018, la percentuale era salita all’82%. Oltre a pubblicare una maggiore quantità di statistiche ESG, il Paese si sta mantenendo al passo coi tempi adottando più soluzioni di energia sostenibile. Il settore della produzione di energia solare è destinato a crescere del 50% prima della fine del 2025: un risultato sensazionale, che avrà un impatto significativo ai fini dell’inversione degli effetti del cambiamento climatico.

Fianco a fianco: investimenti di successo e sostenibilità

La sostenibilità degli investimenti non va solo a vantaggio di ambiente e società, ma inizia a dimostrarsi un fattore positivo ai fini della performance. Potrebbe forse trattarsi di un “circolo virtuoso” che si sta autorealizzando. Con l’aumento della sensibilità generale sui temi di sostenibilità e la crescente adozione di processi di integrazione ESG da parte degli investitori, le società che ottengono punteggi apprezzabili su questo fronte avranno buone probabilità di realizzare performance migliori rispetto alle loro controparti meno virtuose. Si tratta senza dubbio di capitalismo di libero mercato in tutto il suo splendore: allocazione responsabile di capitale, per migliorare la sostenibilità e realizzare performance sugli investimenti, punendo al contempo le società che non si preoccupano di migliorare i propri rating ESG o delle esternalità economiche da esse generate.

Un punto critico

Intervista con Carly Brewster
Specialista prodotti Equity

Il nostro pianeta ha raggiunto un punto critico. Iniziare ad agire è oggi più importante che mai. Con la discesa in campo di alcuni tra i più grandi Paesi e conglomerati del mondo, cosa possono fare gli investitori per contribuire a un cambiamento positivo, in particolare nell’ambito delle azioni pubbliche?

Carly Brewster: I mercati azionari pubblici rappresentano eccellenti piattaforme per canalizzare consistenti flussi di capitale verso iniziative sostenibili. Allocando fondi a società che sviluppano e producono le tecnologie di cui abbiamo bisogno per superare le sfide ambientali, come il cambiamento climatico, gli investitori possono fare una differenza significativa. Essi infatti forniscono alle società il capitale di cui hanno bisogno per mettere a punto tali soluzioni, lanciando al contempo un segnale chiaro sui mercati in merito alla loro crescente rilevanza.

Di che genere di società si tratta? Che tipo di tecnologie sviluppano e in che modo, di preciso, producono un impatto?

La Strategia di impatto ambientale investe in società che forniscono innovazioni ambientali che consentono ad altri di ridurre la propria impronta ecologica. Tra di esse rientrano società che sviluppano soluzioni per edifici e trasporti energeticamente efficienti, tecnologie che riducono l’utilizzo di materiali e la produzione di rifiuti nell’industria pesante, soluzioni di riciclaggio intelligente per l’industria e per la generazione di energia pulita.

Gli investitori coinvolti possono inoltre assumere un ruolo attivo attraverso il voto per procura ed entrando in dialogo diretto con le aziende in cui investono.

Esiste un parametro per valutare l’impatto? Cosa cercano di solito gli investitori in queste società quando si pongono l’obiettivo di fare la differenza?

Selezionano società che offrono prodotti e servizi il cui fine ultimo è aiutare gli altri a perseguire obiettivi di sostenibilità. L’impatto maggiore si ha in genere aiutando aziende e comunità a ridurre le emissioni di carbonio, utilizzare meno energia, materiali e risorse naturali, trattare i rifiuti in modo più responsabile e riciclare di più. Oltre a cercare società che producono un impatto significativo attraverso le tecnologie e i servizi che propongono al mercato, gli investitori devono inoltre valutare il contributo che esse danno agli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile dell’ONU.

Parliamo di un impatto significativo? Siete in grado di misurare il livello di impatto delle società che avete in portafoglio?

Gli investitori esperti possono misurare l’impatto delle società in cui investono, ma è necessaria un’analisi approfondita. Scavare a fondo nei rapporti annuali delle società e nelle pubblicazioni in materia di sostenibilità è importante quanto acquisire un coinvolgimento diretto con il gruppo dirigente delle aziende. Tali attività consentono agli investitori di determinare il grado di impatto tenendo conto di parametri come megawattora di elettricità risparmiati, emissioni di CO₂ evitate, metri cubici di acque reflue trattate e tonnellate di plastica riciclata tenute lontane dai corsi d’acqua.

Iniziative chiave del 2020 in tema di impatto ambientale

¹ UNEP FI, PRI e SynTao Green Finance, ESG data in China: Recommendations for primary ESG indicators, 2019.

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