Articolo
Naturalmente, affermazioni come queste sono prive di significato fuori contesto. Permettetemi innanzitutto di spiegare cosa intendiamo per “net zero”: significa investire in aziende che entro il 2050 avranno un bilancio netto di emissioni di anidride carbonica pari a zero.
8 agosto 2022
E ora un po’ più di contesto. Nel 2015, 192 Paesi hanno firmato l’Accordo di Parigi (un risultato senza precedenti1), con l’obiettivo di limitare l’aumento della temperatura ben al di sotto di 2°C rispetto ai livelli preindustriali e di perseguire ogni sforzo per limitare l’aumento della temperatura a 1,5°C. Tali misure sono volte a ridurre significativamente i rischi e gli effetti del cambiamento climatico.
Limitare l’incremento della temperatura è essenziale per il futuro della nostra società e delle generazioni a venire. Allo stesso tempo, limitare il riscaldamento globale è importante non solo per la società, ma anche per i rendimenti a lungo termine dei portafogli di investimento.
"La transizione a net zero può essere vantaggiosa sia per gli investitori che per la società: questa è la ragione del nostro impegno."
Per i millennial o le persone più giovani, ha molto senso che sia stato scelto il 2050 per raggiungere l’obiettivo net zero. Molte persone di questa fascia di età prevedono di andare in pensione dopo questa data. Il rischio che corrono questi investitori èdi non riuscire ad andare in pensione: il cambiamento climatico potrebbe compromettere la performance dei loro portafogli pensionistici nei prossimi decenni. A ciò si aggiunge il rischio di andare in pensione in un mondo in cui la qualità della vita è rapidamente peggiorata a causa degli effetti negativi del cambiamento climatico.
Spesso i mercati non scontano appieno il rischio climatico con così largo anticipo, perché è difficile individuare con precisione la tempistica dell’impatto potenziale. A causa della complessità dell’argomento, inoltre, è difficile per l’investitore medio agire oggi a riguardo.
Tuttavia, sono stati compiuti dei progressi grazie al miglioramento della rendicontazione dell’impatto del cambiamento climatico sugli investimenti. Ad esempio, la Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) ha fissato degli standard per le aziende che devono fornire informazioni chiare, complete e di alta qualità sull’impatto del cambiamento climatico. Questo obbligo di notifica è attualmente oggetto di discussione presso le autorità di regolamentazione.
Il mio parere di gestore patrimoniale è che, al di là delle normative e dei quadri di rendicontazione, dobbiamo anche aiutare gli investitori a raggiungere i loro obiettivi con i nostri consigli, indipendentemente dalla lunghezza dell’orizzonte temporale e dalla complessità dell’argomento.
"Costruire portafogli che gestiscono i rischi climatici e investono in soluzioni per la transizione energetica ci permette di supportare gli investitori. Questo approccio, infatti, può contribuire a ottenere rendimenti interessanti, sostenibili e a lungo termine, e a sostenere la transizione verso una società più sostenibile e a zero emissioni."
È anche importante rendersi conto che, in qualità di investitori, si è proprietari (in parte) di un’azienda. Questo ruolo dovrebbe essere utilizzato anche per sostenere e influenzare le aziende in cui investiamo: ciò significa interagire attivamente con i team di gestione di queste aziende per garantire che si impegnino nella transizione verso una società a zero emissioni e che incorporino seriamente il rischio climatico nella loro attività e strategia.
L’impegno come proprietario attivo può quindi avere un impatto positivo sulla società e sulle aziende in cui investiamo, con conseguenze positive anche per i rendimenti finanziari a lungo termine.
Altri interessanti approfondimenti sull'investimento sostenibile sono a un solo clic di distanza.
In ultima analisi, tenere in considerazione i rischi e le opportunità derivanti dal cambiamento climatico ha molto senso per gli investitori, sia dal punto di vista finanziario che sociale. L’integrazione degli aspetti climatici nei portafogli li renderà più resilienti e più capaci di affrontare i rischi climatici e di beneficiare delle potenziali opportunità derivanti dalla transizione. Questo dovrebbe non solo apportare benefici alla società, ma anche favorire i rendimenti degli investimenti a lungo termine.
Pertanto, questo approccio d’investimento diventerà ancora più importante in futuro, poiché è probabile che venga adottato da un numero maggiore di investitori in tutto il mondo. Non si tratta di cercare di essere innovativi: si tratta di essere pronti per il futuro quando arriverà e di ridurre l’esposizione dei nostri investitori al rischio climatico.
In ultima analisi, è una gestione dei rischi di lungo termine. Il rischio climatico è uno dei rischi principali della nostra vita. La transizione verso una società a zero emissioni sarà una delle tendenze più importanti dei prossimi decenni. È fondamentale assicurarsi che i portafogli di investimento siano pronti.
Rischi climatici e opportunità possono essere integrati in un portafoglio in modi diversi. In primo luogo, è importante valutare quanto le aziende siano preparate ad affrontare l’impatto del cambiamento climatico. Ad esempio, quanto è esposta un’azienda all’impatto che il cambiamento climatico può avere con inondazioni, siccità o eventi meteorologici estremi?
In secondo luogo, è importante valutare quanto un’azienda sia in grado di affrontare la natura dirompente della transizione energetica. È inoltre necessario valutare la resilienza del suo modello di business e dei suoi prodotti e il rischio che i prodotti non siano più adeguati. Inoltre, è necessario considerare l’impatto sulla sostenibilità a lungo termine del modello di business e la sua redditività futura.
Il livello di preparazione può essere stimato anche in base all’impegno dell’azienda per una transizione a net zero. Può essere utile osservare se l’azienda sta lavorando intensamente a questa transizione con una strategia chiara o se si è impegnata a raggiungere l’obiettivo net zero. Ancor meglio è riscontrare prove che l’azienda sta utilizzando obiettivi basati sulla scienza per capire quanto velocemente deve ridurre le emissioni.
Un altro aspetto da non trascurare è che la transizione climatica porta con sé anche opportunità per gli investitori. Pertanto, è importante chiedersi quali aziende possano effettivamente trarre vantaggio dalla transizione verso una società net zero e dove possa esistere il maggior potenziale.
Occorre cautela nel prendere in considerazione le aziende non adeguatamente preparate al rischio climatico per la composizione dei portafogli dei clienti. Se si verifica una calamità legata al clima, queste sono le aziende che probabilmente soffriranno di più. I loro ricavi e profitti potrebbero subire un duro colpo, con conseguenti ripercussioni negative sulla performance del portafoglio. Questo è proprio ciò che gli investitori dovrebbero evitare, concentrando molto di più gli investimenti sulle realtà vincenti nella transizione verso una società a zero emissioni.
Jeroen Bos è Global Head of Sustainable Investing presso Credit Suisse Asset Management dal gennaio 2022. È anche membro del Sustainability Leadership Committee di Credit Suisse Group. Prima di entrare a far parte di Credit Suisse, ha lavorato per 14 anni presso NN Investment Partners (NNIP). In precedenza, ha ricoperto posizioni senior presso UBS a New York e JP Morgan a Londra. È inoltre membro del comitato investimenti del Rail & Public Transport Pension Fund dei Paesi Bassi.
Jeroen Bos ha conseguito un master in economia presso la Vrije Universiteit di Amsterdam (VU). Ha conseguito il titolo di Chartered Financial Analyst (CFA) e numerose altre certificazioni.
In quale misura e per quanto tempo aumenterà l’inflazione?
L’incertezza sugli effetti dell’inflazione è aumentata esponenzialmente.
La situazione attuale impone di rivedere le strategie d’investimento in essere e valutare nuove opportunità.
1 United Nations. (n.d.). The Paris Agreement. Consultato il 25 maggio 2022, https://www.un.org/en/climatechange/paris-agreement.
Il presente materiale costituisce materiale di marketing di Credit Suisse Group AG e/o delle sue affiliate (di seguito “CS”) e fornisce informazioni su una strategia. Il presente materiale non costituisce né è parte di un’offerta o un invito a emettere o vendere, né una sollecitazione o un’offerta a sottoscrivere o acquistare titoli o altri strumenti finanziari né a effettuare operazioni finanziarie, né intende indurre o incoraggiare la sottoscrizione di un prodotto, un'offerta o un investimento. Questo materiale di marketing non costituisce un documento contrattualmente vincolante né un documento informativo richiesto da disposizioni legislative. Nessuna parte del presente materiale costituisce una ricerca d’investimento o una consulenza d’investimento e non può essere considerato affidabile in tal senso. Il presente materiale non è redatto in base alle circostanze individuali né costituisce una raccomandazione personale e non è sufficiente per prendere una decisione d’investimento. Le informazioni e le opinioni contenute nel presente documento sono quelle di CS al momento della redazione e possono cambiare in qualsiasi momento senza preavviso. Esse sono state ricavate da fonti ritenute attendibili CS non fornisce alcuna garanzia circa il contenuto e la completezza delle informazioni e, dove legalmente consentito, declina qualsiasi responsabilità per eventuali perdite connesse all'uso delle stesse. Salvo indicazioni contrarie, tutti i dati non sono certificati. Le informazioni fornite nel presente documento sono a uso esclusivo del destinatario. Le informazioni fornite nel presente materiale possono cambiare successivamente alla data del materiale senza preavviso e CS non ha alcun obbligo di aggiornare le informazioni. Il presente materiale può contenere informazioni che sono concesse in licenza e/o protette dai diritti di proprietà intellettuale del concessore dell’autorizzazione e dei titolari del diritto di proprietà. Nulla in questo materiale deve essere interpretato in modo da imporre qualsiasi responsabilità ai concessori dell’autorizzazione o ai titolari del diritto di proprietà. La copia non autorizzata delle informazioni relative al concessore dell’autorizzazione o ai titolari del diritto di proprietà è severamente vietata. Il presente materiale non può essere inoltrato o distribuito ad altre persone e non può essere riprodotto. Qualsiasi inoltro, distribuzione o riproduzione non è autorizzato e può comportare una violazione del Securties Act statunitense del 1933 e successive modifiche (il “Securities Act”). Possono inoltre sussistere conflitti di interessi relativamente all’investimento. In relazione alla fornitura di servizi, Credit Suisse AG e/o società ad essa collegate possono effettuare pagamenti a terzi o ricevere pagamenti da terzi come parte della propria retribuzione o altrimenti come compenso una tantum o ricorrente (ad esempio commissioni di emissione, provvigioni di collocamento o di gestione). Prima di qualsiasi decisione d’investimento, si invitano i potenziali investitori a valutare in maniera indipendente e accurata (insieme ai loro consulenti fiscali, legali e finanziari) gli specifici rischi descritti nella documentazione disponibile unitamente alle conseguenze giuridiche, normative, creditizie, fiscali e contabili applicabili.
Copyright © 2022 CREDIT SUISSE GROUP AG e/o sue affiliate. Tutti i diritti riservati.
