Reif für Stock-Picker
Asien zählt wahrscheinlich zu den Regionen weltweit, die die besten Chancen für aktive Stock-Picker bieten. Dies ist zum einen auf die schiere Grösse des asiatischen Aktienmarkts zurückzuführen, die ihn zu einem attraktiven Markt für die Jagd nach Aktien macht. Zum anderen sind diese Märkte, wie bereits erwähnt, weniger effizient als die Märkte in den Industrieländern, was zusätzliche Chancen schafft.
Um diese Chancen jedoch wirklich auszunutzen, müssen Sie ein aktiver Anleger sein. Ausserdem benötigen Sie Zugang zu den richtigen Ressourcen. Die besten Chancen finden sich oft nur vor Ort – mithilfe von Analysten, die aus der Region stammen und Erfahrung mit Anlagen am lokalen Markt haben.
Nehmen wir zum Beispiel Südkorea: Das Land erscheint aus Sicht der Preismultiplikatoren günstig. Doch es gibt einen Grund, warum südkoreanische Aktien mit einem Abschlag gehandelt werden. Korea ist ein äusserst traditioneller Markt. Häufig gibt es einen Konglomeratsabschlag, der in die Aktienbewertungen eingepreist wird, da Unternehmen viele Cross-over-Eigentümer haben.
Im Gegensatz dazu erscheinen indische Aktien relativ teuer. Sie notieren oft über dem 50-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnis. Dies ergibt jedoch Sinn, wenn man bedenkt, dass diese Unternehmen in der Region ein Gewinnwachstum von 20 bis 30 Prozent aufweisen.8 Sie geben einen sehr guten Anhaltspunkt für die Erschliessung des ökonomischen Wachstumspotenzials Indiens.